彪悍特斯拉

随着销量倍增，特斯拉经营状况大为改观。2018年毛利润40.4亿美元，市场行政费用高达28.3亿美元，相当于营收的13.2%，14.6亿美元研发费用相当于营收的6.8%，两项费用合计相当于营收的19.6%，而这一年的毛利润率为18.8%，差距大大缩小。

2018年，特斯拉净亏损10.6亿美元（股权激励成本7.49亿美元），相当于2017年的47.4%，亏损率5%。最近5年，特斯拉最大亏损率为2015年的22%（某些中概公司亏损率高达100%~200%）。

虽然尚未扭亏，2018年经营活动现金流净额已经大幅回正。2017年为净流出，2018年净流入21亿美元。

2）近8个季度数据

季报数据更清晰地展现了特斯拉业绩在拐点附近轨迹。

2018年Q2，毛利润率6.2亿美元，研发费用、市场及行政费用合计11.4亿美元。

Q3、Q4毛利润分别为15.2亿美元、14.4亿美元，研发费用、市场及行政费用合计分别为10.8亿美元、10.2亿美元。

2017年Q1，6亿美元市场及行政费用占到27亿美元营收的22.4%；

2018年Q4，6.7亿美元市场及行政费用占72.3亿美元营收的9.2%。

2018年Q4的市场及行政费用较2017年Q1增加10.6%，营收增长168%，说明营收增长不是市场费用推动的，市场费用亦不被营收增长“拉动”。

2018年H2特斯拉终于“翻身”，Q3、Q4分别实现2.55亿美元和2.1亿美元净利润。

特斯拉披露，2018年裁员成本为2730万美元并，将在2019年大量关闭线下门店，只保留交通要道的个别门店用于展示并提供咨询。这些举措意味着市场费用的进一步压缩。

按目前的趋势，2019年特斯拉有望实现成立以来首次财年盈利，宣告“成功渡劫”。

特斯拉的彪悍，无须质疑。

（编辑：威海站长网）

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