专访华创公元：中国商业运载火箭大规模商业化还需3-5年

现在类比回来火箭和卫星，我们觉得就是2011年的状态。物流太贵了，现在每一公斤1.5万到3万美金，这个其实是一个非常昂贵的数字，什么东西送上去一公斤3万美金能产生一个好的应用呢。卫星也一样，如果卫星建网这么贵的话，建好网以后的应用肯定也不会便宜，这个成本转嫁给用户以后用户体验必然不会太好。现在的问题就是物流成本太昂贵导致它的应用非常的昂贵，所以市场端真正消费者付不起，他们所付的价钱享受不到一个好的服务，所以这个市场还处在非常早的阶段。所以我们也在等一个时间点再投应用。

网易科技：那在运载火箭中选择企业的标准是什么？

公元：首先我们要确定投火箭这件事情我觉得是比投哪一家更重要的。因为很多时候投资也好、创业也好，95%都是死在选错赛道上面。

从2016年-2018一直在看，觉得火箭是一个大赛道，中国需要SpaceX这件事情，我们一直在论证这件事情。当我们已经确定了中国会出一个SpaceX，我们中国需要一个SpaceX的时候，我们再说选择哪一家火箭公司。

其实投火箭的逻辑相比投其他的产业的逻辑会更简单一些。这个“简单”是简单在它的终极目标是确定的。

怎么理解这句话呢？投资火箭，我们需要回答一个问题，人类需不需要火箭或者中国需不需要火箭？这个答案我想是大家的共识，就是需要。那就是说火箭必定是件成功的事情，只要给与足够的钱和时间，它的终极答案是Yes。

所以有了一个“航天没有失败，只有尚未成功”的底层逻辑做支撑，火箭就是一个非常具备确定性的赛道，我们所有人都知道它一定能成。所以从这个角度上讲，其实投资火箭的风险并没有猛的一想那么大。当这点确定以后我们顺着往下面想，如果说结局是定的，它一定是对的，那谁会是对的呢？那就需要找到一个世界顶级的团队，给他足够的时间和钱，陪伴与耐心，就一定能走到最后。

理论上来讲市场上这20家，只要谁走到终点谁就都会赢。这个赛道的终点是对的。理论上讲这20家有足够多的钱和足够多的时间，让他们都走到终点，那他们20家都成。但是在这个赛道上面有没有那么多钱支持20家？我们觉得没有。因为成本太高了。对于一家火箭公司跑出来需要20亿人民币左右。

网易科技：您提到的“跑出来”是什么意思？

公元：开始真正商业化的火箭。

从一家公司成立到自己研发发动机，到建试车台到试车，到最后把火箭整体做出来到最后发射。加起来量产一支火箭大概至少需要20亿。也就是说我只要给一个公司20亿，这个公司理论上来讲就有机会成为中国的SpaceX。但是市场上有没有20亿×20家公司的钱？肯定是没有的。

所以这个赛道我们觉得，把所有愿意投资这个赛道里我们熟悉的一级市场的钱综合在一起可能也就只能支撑两到三家跑出来。

我们选的时候肯定是选在真正的资金使用效率上面最高的公司，希望企业把资金都花在了刀刃上，转化成了实实在在的有形和无形的资产，真正把所有资金转化成自己的核心资产沉淀下来，而不是去做一些烧过无痕的事情。

网易科技：当时投蓝箭的时候一定也看了很多企业，有没有跟其实力相当的？

公元：没有。包括现在我们也不认为有。我们看了试车台、火箭制造工厂以后决定的。因为看了试车台和火箭组装厂之后你会发现这个是一年半左右的一个领先。其他公司即使要做，从零开始：选址、建设、搭系统，这是一个物理时间壁垒。

所以看了以后我们觉得蓝箭是真真实实认真地干这个事情，他从第一天开始就决心要把这个事情死磕到底，所以他就没有做过任何烧过无痕的钱，他将资金投入到必要的核心基础设施上，这些东西是蓝箭一定会像试车台那样长期屹立在那的东西。